记者1月30日从中国证监会获悉，为贯彻落实《关于推动中长期资金入市的指导意见》和《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，进一步完善上市公司再融资战略投资者制度，中国证监会就相关证券期货法律适用意见进行了修改。
此次修改的法律适用意见为《〈上市公司证券发行注册管理办法〉第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》。修改内容主要包括扩大战略投资者类型、明确最低持股比例要求、明确资本投资者的基本要求、完善信息披露要求、进一步强化监管要求等。
围绕扩大战略投资者类型，法律适用意见明确全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险资金、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为战略投资者，以耐心资本作为战略性资源对上市公司战略投资。同时，在规则上将该类投资者界定为资本投资者，将其他实业投资者界定为产业投资者。
法律适用意见还明确最低持股比例要求，坚持战略投资者应当持有上市公司较大比例股份，进一步明确战略投资者本次认购上市公司股份原则上不低于5%，可以根据持股比例参与上市公司治理。
围绕资本投资者的基本要求，法律适用意见在长期、较大比例持股和提名董事参与公司治理基础上，要求资本投资者应当深入了解上市公司产业发展，能够帮助上市公司引入战略性资源，或者显著改善上市公司治理和内部控制，促进上市公司市场资源整合或者增强核心竞争力。
在完善信息披露要求方面，法律适用意见要求上市公司在年报中披露战略资源导入和整合的落实情况和效果。
此外，法律适用意见还进一步强化监管要求，强调战略投资者不得通过任何方式规避最低持股比例、股份锁定期要求，避免代持股份、绕道减持等违规行为损害制度公信力。
中国证监会现就关于修改法律适用意见的决定向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为2026年3月2日。（记者刘羽佳、刘慧）
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